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证券时报记者 卓泳

世界化波澜势不可挡，国内企业正疾步“出海”，竞逐政策高地。据商务部数据，2024年中国全行业对外径直投资超1.1万亿元东说念主民币，同比增长11.3%。“走出去”不仅受到企业的极大温顺，照旧现时国内一级阛阓上不少VC/PE（风险投资和私募股权投资）机构正在握续布局的限制。在企业出海流程中，创投契构上演着怎样的变装？又有怎样的商机？

企业出海现新趋势新特色

在一级阛阓举座脱手严慎的2024年，有一个赛说念却被稠密VC/PE机构视为繁难的增量阛阓，这即是出海。“不出海、就出局”，不仅给很多企业带来危境感，还促使创投契构不得不将宗旨投向企业出海。

谁在出海，有怎样的趋势？近岁首始温顺企业出海标的的恒旭本钱分析指出，这两年，企业出海呈现出一些新趋势和新特色。

一方面，从企业出海的阛阓来看，东南亚、中东、拉好意思等新兴阛阓成为连年的热门地区，尤其是经济增长速即、破钞阛阓后劲强大的东南亚和印度阛阓。另一方面，出海风物也发生了深入变革。从早期纯粹的产物出口和代工模式，从容向品牌化、生态化和数字化滚动。如今，越来越多的企业采选外洋建厂、土产货化运营，进行全渠说念整合。

此外，企业出海的行业漫衍也愈增多元化，新动力、智能汽车、破钞科技、医疗健康等高附加值行业成为出海的主力军蕾丝系列，与此同期，这些赛说念也受到海表里投资东说念主的高度温顺。而从出海产物的变化来看，从低附加值产物向高附加值、高期间含量的产物转型，如新动力汽车、智能驾驶、东说念主工智能（AI）芯片等。

“现时世界供应链正履历从‘成本驱动’向‘安全驱动’的滚动，区域化、近岸化、盟友化趋势日益赫然。在此布景下，中国企业需加速供应链世界化备份及原土化升级，构建政策纵深。”恒旭本钱结伴东说念主朱家春透露。

作念企业出海背后的“赋能者”

在企业出海流程中，创投契组成为进犯的“赋能者”。在近期恒旭本钱召开的“恒友汇”出海主题动作上，恒旭本钱董事长陆永涛先容，在出海业务中，恒旭本钱不仅温顺短期财务酬劳，更详确与被投资企业的遥远互助，助力其完结世界化发展指标。同期，恒旭本钱通过收购新动力钞票，取得“碳积分”，栽培出海企业的中枢竞争力。

除了予以资金扶助，创投契构还能在企业出海流程中推崇资源整合的上风。朱家春透露，恒旭本钱通过整合产业链资源、提供生态圈赋能，助力中国企业从“产物出海”向“品牌出海”转型，最终完结世界化品牌的高溢价与可握续发展。

而早在2016年就布局外洋阛阓，并在外洋成立原土化投资团队的众为本钱，则将宗旨投向了跨境投资业务上，为企业跨境并购提供“枪弹”和才略扶助。众为本钱结伴东说念主徐薇在经受记者采访时透露，众为本钱在挖掘外洋优质模样的同期，还与国内大型产业方互助进行跨境并购，运用本身外洋团队上风寻找潜在优质钞票，并与产业方一皆整合运营钞票，完结钞票的升值。

境外模样并购退出愈加开通

在现时国内一级阛阓大宗靠近退出难题之下，创投契构掘金外洋的同期，能否另辟退前路线？

受访东说念主士均透露，海表里退出的风物无非IPO、并购、股权转让，约略与企业配置分成与回购要求。但值得一提的是，境外的并购退出阛阓让模样的退出愈加便利。“外洋的并购阛阓相比训导，即便模样弗成寂寞IPO，产业方也不缱绻买过来，咱们还不错把模样卖给其他的并购基金。”徐薇透露。

在投资依然出海约略准备出海的企业标的时，企业产物的“高附加值”成为投资机构进犯的考量身分。徐薇透露，“咱们投资出海企业时，最初要评估其产物和业务的竞争力，能否开脱廉价竞争的模式，通过栽培产物竞争力来赢得外洋客户的认同和溢价，这是企业在外洋站稳脚跟的要害。”

除此之外，恒旭本钱方面还提到，企业的阛阓相宜才能、土产货化运营才能，包括供应链、渠说念和团队措置、品牌修复才能等，都是其温顺的要点。

徐薇坦言，地缘政事身分对企业出海的影响日益突显，中国企业在外洋阛阓继续际遇阛阓准入截止、监管风险等问题，这对企业的发展组成了较大龙套。

徐薇提倡，企业出海一定要合理缱绻参加不同国度阛阓的法例。而关于特意进行跨境并购的产业方，除了磋议并购资金之外，更需要醉心并购后的整合使命，尤其是文化会通。“可通过高管团队互派、加强与当地政府和企业相易、尊重ESG圭臬等风物，减少文化各别带来的负面影响，从而栽培境外并购的告捷率。”徐薇说。

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